Mosse principali
La società ha riferito i suoi guadagni trimestrali lunedì dopo la campana di chiusura, e i numeri erano brutti. Alphabet ha mancato le aspettative sui ricavi di $ 1, 02 miliardi e le aspettative sugli utili di $ 0, 41 per azione, arrivando rispettivamente a $ 36, 34 miliardi e $ 9, 50 per azione.
La società è riuscita a battere le sue stime sugli utili non GAAP di $ 11, 90 per azione di $ 1, 74 per azione, ma i trader non sembrano preoccuparsene. Erano troppo concentrati sul flop delle entrate.
La maggior parte delle entrate di Alphabet - l'84, 5% per l'esattezza - proviene dalla pubblicità. Poiché è una parte così cruciale dell'attività dell'azienda, i trader osservano la crescita delle vendite pubblicitarie come un falco e tendono a farsi prendere dal panico quando i tassi di crescita rallentano, come hanno fatto lo scorso trimestre.
La crescita delle vendite pubblicitarie è rallentata nell'ultimo anno, ma il primo trimestre del 2019 ha registrato il declino più rapido. Ecco i numeri degli ultimi cinque trimestri:
- 1 ° trimestre 2018: crescita del 24, 4% 2 ° trimestre 2018: crescita del 23, 9% 3 ° trimestre 2018: crescita del 20, 3% 4 ° trimestre 2018: crescita del 19, 9% 1 ° trimestre 2019: crescita del 15, 3%
Come puoi vedere, il quarto trimestre del 2018 è stata la prima volta in cui la crescita è scesa al di sotto del 20% e il tasso di crescita del 15, 3% nel primo trimestre del 2019 è assolutamente deludente rispetto a quello che è stato in passato.
Come puoi vedere nel grafico a cinque minuti di seguito, i trader hanno schiacciato le azioni Alphabet nel trading after-hour (la sezione in giallo) lunedì quando hanno sentito la notizia. Gli orsi hanno impiegato solo 10 minuti dalle 16:00 alle 16:10 EDT per spingere lo stock da un massimo di $ 1, 297 a $ 1, 236 dopo le ore notturne, e da lì le cose sono peggiorate. Questo calo di un giorno è il peggiore per il titolo Alphabet dal 2008.
S&P 500
L'S & P 500 ha chiuso ad un nuovo massimo storico per il secondo giorno consecutivo oggi. Grazie al disastro che è stato il titolo Alphabet oggi, l'indice non è stato in grado di aggiungere molto ai guadagni di ieri, ma è stato in grado di salire dello 0, 1% per chiudere a 2.945, 83.
Incredibilmente, Alphabet non è stato il peggior performer dell'S & P 500 oggi. Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) ha portato a casa quell'onore lasciando cadere un altro 9, 42% oggi sulla scia delle perdite indotte dagli utili di ieri. Sembra che i commercianti siano ancora preoccupati che i prezzi del greggio non aumenteranno abbastanza per aumentare i guadagni nel settore delle esplorazioni petrolifere.
Sul lato positivo, Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) e Mohawk Industries, Inc. (MHK) hanno guidato tutti i componenti S&P 500 con guadagni rispettivamente del 7, 52%, 4, 52% e 4, 36%.
:
Cos'è il trading after-hour e puoi fare trading in questo momento?
PEG Ratio: determinazione del tasso di crescita degli utili di un'azienda
Quali sono le principali differenze tra le dichiarazioni pro-forma e le dichiarazioni GAAP?
Indicatori di rischio - Margine di debito
Mentre l'S & P 500 è risalito a un nuovo massimo storico, ho osservato i livelli di debito marginale per vedere se la corsa rialzista del 2019 avrebbe avuto tanto buy-in quanto la corsa rialzista del 2018. Sfortunatamente, al momento non sembra.
Ciò non significa che l'S & P 500 non possa o non salirà più in alto. C'è ovviamente uno slancio rialzista sul mercato. Altrimenti, l'indice non avrebbe raggiunto un nuovo massimo infragiornaliero lunedì 2.949, 52. Significa semplicemente che i trader, in base a ciò che vedo nei numeri del debito di margine, non sembrano voler aumentare la leva finanziaria nei loro portafogli oggi come lo erano nel 2018.
I commercianti possono aumentare la leva finanziaria nei loro portafogli prendendo in prestito fino al 50% del prezzo di acquisto di un titolo - secondo il regolamento T del Federal Reserve Board. Ciò significa che se un titolo costa $ 100, un trader deve investire solo $ 50 del proprio denaro per acquistare il titolo. Può prendere in prestito gli altri $ 50 dal suo broker. Prendere in prestito denaro per acquistare azioni viene definito acquisto a margine e la quantità di denaro che un trader ha preso in prestito per acquistare azioni si chiama "debito a margine".
Mi piace tenere traccia dell'importo totale del debito di margine utilizzato per acquistare azioni sul mercato per avere un'idea non solo della quantità di domanda presente a Wall Street, ma anche di quanto siano sicuri i trader. I trader fiduciosi tendono a prendere in prestito di più perché sanno che un aumento della leva finanziaria può aumentare il ritorno sull'investimento. I trader nervosi tendono a indebitarsi meno perché sanno che un aumento della leva finanziaria può anche amplificare le loro perdite.
Il debito di margine è aumentato drammaticamente durante la corsa al rialzo del 2018 - raggiungendo il massimo storico di $ 668.940.000.000 a maggio 2018 - prima che iniziasse a stabilizzarsi a metà 2018. Dopo aver toccato il fondo a $ 554.285.000.000 a dicembre 2018, il debito marginale ha iniziato a rimbalzare per alcuni mesi all'inizio del 2019. Tuttavia, l'aumento dell'indebitamento non si è tenuto durante marzo, poiché il debito marginale è sceso da $ 581.205.000.000 a febbraio ad un livello di $ 574.013.000.000.
Sfortunatamente, l'autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) pubblica i suoi dati sul debito di margine un mese dopo il fatto. Ecco perché stiamo vedendo solo ora i dati di marzo. Dovremo aspettare fino all'ultima settimana di maggio per vedere i dati di aprile.
Questo non è stato un grande calo e potrebbe finire per essere un pullback a breve termine nel mezzo di una tendenza al rialzo a più lungo termine, ma vale la pena notare. I commercianti sono più cauti nel 2019 rispetto al 2018.
:
Quanto posso prendere in prestito con un conto di margine?
Buffett avverte gli investitori di evitare di prendere in prestito denaro per acquistare azioni
Una "grande tempesta" di credito minaccia gli investitori azionari
Bottom Line - I guadagni danno e portano via
Finora questa stagione degli utili è stata selvaggia. Oggi abbiamo visto Alphabet deludere e impantanarsi, ma abbiamo anche visto aziende come Mastercard Incorporated (MA) e Pfizer Inc. (PFE) battere le aspettative e il gap più in alto.
A conti fatti, le sorprese positive sugli utili sono state in grado di sollevare gli ampi indici di mercato, ma i grandi mancati hanno ricordato che dobbiamo essere costantemente vigili con le azioni nei nostri portafogli.
