DEFINIZIONE di Accrual Bond
Un'obbligazione per competenza è un'obbligazione che non paga interessi periodici agli obbligazionisti. Invece, gli interessi vengono aggiunti al saldo principale dell'obbligazione e vengono pagati alla scadenza o, a un certo punto, l'obbligazione inizia a pagare sia il capitale sia gli interessi in base al capitale maturato e agli interessi a quel punto.
RIPARTIZIONE Accrual Bond
Un'obbligazione tradizionale prevede il pagamento periodico di interessi agli obbligazionisti sotto forma di cedole. Gli interessi vengono pagati a date programmate fino alla scadenza dell'obbligazione, a quel punto l'investimento principale viene rimborsato agli obbligazionisti. Tuttavia, non tutte le obbligazioni effettuano pagamenti di coupon programmati. Una di queste obbligazioni è quella per competenza.
Un'obbligazione per competenza differisce l'interesse fino a quando l'obbligazione non matura. Ciò significa che l'interesse viene aggiunto al capitale e l'interesse aggiuntivo viene calcolato sul capitale crescente. In altre parole, l'interesse dovuto all'obbligazione per competenza in ciascun periodo aumenta e viene aggiunto al saldo principale esistente dell'obbligazione dovuto per il pagamento in un secondo momento. Un'obbligazione per competenza è in genere emessa con una scadenza a lungo termine (da 20 a 25 anni) da parte di entità societarie. Viene venduto con uno sconto profondo sul valore nominale; il valore di sconto rappresenta gli interessi maturati sull'obbligazione. Sebbene gli interessi non siano pagati per tutta la vita dell'obbligazione, l'Internal Revenue Service (IRS) richiede comunque agli obbligazionisti per competenza di segnalare gli interessi imputati sull'obbligazione come reddito da interessi a fini fiscali.
Gli interessi non devono necessariamente essere pagati alla scadenza. Potrebbe anche essere pagato ad un certo punto dopo che gli interessi sono maturati fino a un certo livello. Quando l'obbligazione inizia a pagare sia il capitale sia gli interessi in base al capitale maturato e agli interessi a quel punto, questa è nota come tranche Z ed è comune nelle obbligazioni ipotecarie collateralizzate (OCM). In una OCM che include una tranche Z, i pagamenti di interessi che altrimenti sarebbero pagati al detentore della tranche Z sono utilizzati per pagare il capitale di un'altra tranche. Dopo che la tranche è stata pagata, la tranche Z inizia a pagare in base al capitale originale della tranche più gli interessi maturati.
A differenza di un'obbligazione zero coupon, un'obbligazione per competenza ha un tasso cedolare chiaramente indicato. Simile a un'obbligazione zero coupon, un'obbligazione per competenza o una tranche Z non ha limitato il rischio di reinvestimento. Questo perché il pagamento degli interessi corrisposto agli obbligazionisti è ritardato. Tuttavia, le obbligazioni per competenza, per definizione, hanno una durata più lunga rispetto alle obbligazioni con la stessa scadenza che effettuano regolarmente interessi o pagamenti di capitale e interessi. Pertanto, le obbligazioni per competenza sono soggette a un rischio di tasso di interesse maggiore rispetto alle obbligazioni che effettuano pagamenti periodici per l'intero periodo.
