Mentre la crescita degli utili rallenta, un segno che l'economia sta raggiungendo le fasi successive del suo ciclo, la chiave per trovare titoli che supereranno il mercato più ampio è cercare società con margini di profitto lordi stabili e elevati. Questo è il consiglio di un recente rapporto di Goldman Sachs, in cui è stato presentato un paniere di 33 titoli Russell 1000 con margini lordi medi quinquennali di almeno il 35%, tra cui Ralph Lauren Corp. (RL), Zoetis Inc. (ZTS), Cooper Companies Inc. (COO), Qiagen NV (QGEN), McCormick & Co. Inc. (MKC) e Sirius XM Holdings Inc. (SIRI). "Il mercato generalmente premia le società con margini elevati quando le prospettive di redditività aziendale si indeboliscono", hanno osservato gli analisti della banca. Questa è la prima di due storie che Investopedia dedicherà a questo argomento.
| Azione | Rendimento totale YTD | Margine lordo medio a 5 anni |
| Cooper Companies | 12, 6% | 61% |
| McCormick & Co. | 16, 8% | 41% |
| Qiagen NV | 20, 6% | 62% |
| Ralph Lauren | 25, 8% | 54% |
| Sirius XM | 31, 4% | 56% |
| Zoetis | 20, 1% | 64% |
La visione ampia
Gli analisti di Goldman prevedono che i margini di profitto netto in tutta l'economia diminuiranno nei prossimi trimestri poiché la spinta delle aliquote fiscali delle società basse inizia a svanire e i costi di input continuano ad aumentare. Tali costi crescenti si presentano sotto forma di prezzi delle materie prime più elevati, tassi di interesse più elevati e accelerazione della crescita dei salari. Le tensioni commerciali sotto forma di tariffe o interruzioni delle catene di approvvigionamento globali rappresentano un'altra potenziale fonte di pressione sui margini di profitto delle imprese. (A, vedi 7 titoli che stanno accelerando oltre il mercato .)
In tale contesto economico, gli investitori dovrebbero cercare società con margini lordi elevati e stabili. "Un gruppo di titoli con margini lordi elevati e stabili ha sovraperformato i titoli con margini lordi bassi e variabili di 14 pp YTD (+ 5% contro -9%)", hanno scritto gli analisti. Si aspettano che la sovraperformance di tale commercio continui anche nonostante gli effetti di vento in coda in diminuzione dalla riforma fiscale.
Uno sguardo più da vicino
McCormick & Co., una società dell'industria alimentare specializzata nella produzione, commercializzazione e distribuzione di spezie, miscele di condimenti, condimenti e altri prodotti alimentari saporiti, ha visto la maggior parte dei suoi guadagni quest'anno nel mese di giugno. La grande spinta è arrivata alla fine del mese dopo che il rapporto fiscale del secondo trimestre della società indicava forti guadagni di vendite e redditività anche mentre i rivali del cibo confezionato lottano. La società ha registrato un aumento delle vendite del 16% e un aumento degli utili netti del 23%. Il fatto che gli utili netti stiano aumentando più rapidamente delle vendite significa che i margini di profitto netti in calo previsti da Goldman Sachs devono ancora colpire McCormick. (A, vedi: 4 scorte alimentari per sovraperformare in caso di incertezza commerciale .)
Zoetis, che produce medicinali per la salute degli animali e vaccini per bestiame e animali domestici, ha realizzato solidi guadagni non solo quest'anno, ma ha anche superato il mercato negli ultimi cinque anni. Uno dei motivi di quella sovraperformance passata e probabilmente futura è che l'industria della sanità animale nel suo complesso è meno competitiva di quella della salute umana. Ciò significa migliori margini di profitto, meno rischi per gli investitori e una crescita più rapida, che è superiore al 5% rispetto al 3% al 3, 5% nella salute umana, secondo Bloomberg.
La seconda storia su questo argomento apparirà su Investopedia giovedì 12 luglio.
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