Un portafoglio speciale costruito da AllianceBernstein che combina analisi quantitative e analisi fondamentali ha sovraperformato il mercato di 6 punti percentuali all'anno, in media, dal 2004, riporta Barron. Chiamato portafoglio "Quant + Fundamental", i suoi componenti attuali includono questi 6 titoli: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc (PM) e Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
La selezione quantitativa di titoli può essere più obiettiva, coerente e testabile dell'analisi fondamentale, come afferma Barron's Ann Larson, amministratore delegato della ricerca quantitativa globale presso Bernstein. Tuttavia, osserva che gli analisti fondamentali sono migliori nel prevedere i cambiamenti in un'azienda.
Key Takeaways
- Bernstein ha sviluppato un portafoglio "Quant + Fundamental", applicando schermi quantitativi alle migliori scelte degli analisti. Il portafoglio ha battuto l'S & P 500 dal 2004 e ha fatto meglio del solo metodo di selezione titoli.
Significato per gli investitori
Il portafoglio "Quant + Fundamental" comprende 10 titoli, ribilanciati ogni 6 mesi, che sono contemporaneamente tra le prime scelte degli analisti di Bernstein e altamente classificati in base ai modelli quant dell'azienda. Un altro criterio per l'inclusione è che questi titoli non sono detenuti da troppi investitori istituzionali e quindi non sono particolarmente affollati.
Dal 2004, i titoli valutati "sovraperformati" dagli analisti fondamentali di Bernstein hanno battuto l'indice S&P 500 di quasi 2 punti percentuali all'anno. Testando nuovamente il loro attuale modello quantitativo nello stesso periodo, Bernstein ha scoperto che avrebbe battuto l'indice di 4 punti percentuali all'anno. Tuttavia, i titoli che superano entrambi i criteri avrebbero sovraperformato l'S & P 500 di 6 punti percentuali all'anno.
CVS Health offre guadagni di alta qualità e una forte prospettiva per la controllata di assicurazione sanitaria Aetna, in particolare nei piani Medicare Advantage, per Bernstein. Il più grande venditore di farmaci da prescrizione negli Stati Uniti con oltre 9.900 negozi, CVS ha anche un'unità di gestione delle prestazioni di farmacia (PBM), che negozia prezzi scontati dai produttori di droga, serve oltre 102 milioni di membri. Un'azienda in crescita è la sua 1.100 MinuteClinics in negozio che offre cure mediche di routine a basso costo, con oltre 42 milioni di visite dei pazienti e un tasso di soddisfazione del 95%, per CVS.
Lo stock di CVS è stato in ritardo nel 2019, in aumento solo del 2, 4% per l'anno alla chiusura del 24 ottobre, sulla base dei prezzi di chiusura adeguati. Il rapporto sugli utili del 3 ° trimestre 2019 è previsto per il 6 novembre e il consenso prevede che l'EPS aumenti del 2, 3% rispetto allo stesso periodo del 2018.
Chipotle è stato un attore stellare nel 2019, le sue scorte sono aumentate dell'84, 9% da inizio anno fino alla chiusura del 24 ottobre. L'EPS rettificato per il 3 ° trimestre 2019 ha battuto il consenso del 19, 4%. I ricavi sono aumentati del 14, 6% su base annua e hanno superato la stima dell'1, 8%. Le vendite di negozi comparabili sono aumentate dell'11% su base annua, superando le recenti indicazioni di gestione, che avevano previsto circa il 7, 5%. Altri aspetti positivi sono stati un aumento di 210 punti base dei margini operativi dei ristoranti e un aumento delle vendite digitali dell'87, 9% su base annua, pari al 18, 3% delle vendite totali.
Guardando avanti
Per Chiptole, il suo rapporto P / E forward di circa 45 indica che aspettative molto elevate sulla crescita futura si riflettono nel prezzo delle azioni. Gli analisti ribassisti rilevano l'aumento dei costi di consegna e tecnologia, nonché una guida che punta a una decelerazione delle aperture di nuovi negozi.
Per CVS, l'acquisizione di Aetna ha aumentato in modo significativo il suo carico di debito, il che può precludere aumenti di dividendi e riacquisti di azioni per diversi anni, sebbene attualmente il titolo abbia un attraente 3, 1%. L'assistenza sanitaria rimane un argomento politicamente controverso e il risultato delle elezioni del 2020 potrebbe avere conseguenze significative per CVS.
