Nonostante il rally di gennaio, molti investitori scossi dalle turbolenze dell'ultimo anno sono alla ricerca di fondi che registrano una forte performance a lungo termine sia nei mercati rialzisti che ribassisti. Gli investitori in cerca di scommesse più sicure in un periodo di elevata volatilità potrebbero prendere in considerazione il fondo AMG Yacktman da $ 7, 3 miliardi (YACKX), il fondo Parnassus Core Equity da $ 15 miliardi (PRBLX), il fondo Neuberger Berman Genesis da $ 9, 3 miliardi (NBGNX), l'invesco da $ 1, 5 miliardi Dividend fund (LCEAX) e il fondo JPMorgan Small Cap da 5, 8 miliardi di dollari (VSEAX), che hanno registrato forti rendimenti adeguati al rischio in 15 anni, per Barron's. Sebbene questi fondi abbiano ancora registrato perdite sui mercati al ribasso, in genere hanno registrato risultati molto migliori rispetto ai pari. Inoltre, si sono posizionati bene in base a metriche orientate al rischio, come il rapporto Sortino, che si concentra sulla resilienza di un fondo in flessione.
"Le persone hanno scambiato a basso costo per a basso rischio con investimenti passivi", afferma Jim Lowell, redattore della newsletter indipendente Fidelity Investor e co-responsabile della società di gestione del denaro Adviser Investments. “E è probabile che quei cestini di azioni rovinino il più veloce in una recessione, mentre i gestori attivi altamente selettivi possono evitare il cibo marcio e raccogliere grandi idee a lungo termine con sconti profondi. Questi sono i più grandi valori sulla strada."
5 fondi azionari per un mercato in Upheaval
· AMG Yacktman; Ticker: YACKX
· Parnassus Core Equity; PRBLX
· Neuberger Berman Genesis; NBGNX
· Dividendo Invesco; LCEAX
· JPMorgan Small Cap; VSEAX
Barron's ha chiesto a Morningstar di esaminare i rendimenti corretti per il rischio di 15 anni per valutare come i fondi si sono comportati durante la crisi, dato che una finestra di 10 anni potrebbe offrire una visione molto distorta grazie al mercato toro anormalmente calmo prima dei downdraft del 2018. Gli analisti si sono anche concentrati su fondi attivi gestiti da manager con un mandato di lunga durata e che avevano tutti alcuni temi in comune tra cui le preoccupazioni per gli alti livelli di debito societario. Quei fondi che si sono comportati bene lo hanno fatto in periodi particolarmente difficili per i fondi attivi, poiché molti investitori hanno spostato la propria attenzione su strategie passive e lontano dagli investimenti di valore.
AMG Yacktman
AMG Yacktman, guidato dai co-gestori Jason Subotky e Stephen Yacktman, ha raggiunto la vetta della categoria di valore a grande capitalizzazione nell'ultimo anno. Con un rendimento annuo medio del 9, 2% negli ultimi 15 anni, è anche il numero uno nel suo gruppo a lungo termine, nonostante le finestre abbiano prestazioni scarse.
La preoccupazione di AMG Yacktman ruota attorno a valutazioni gonfiate, che detengono il 28% in contanti alla fine del terzo trimestre. Alla luce del calo dei prezzi delle azioni, il fondo ha preso di mira alcune società da acquistare in ribasso, comprese le azioni privilegiate della Samsung Electronics coreana, incluse nel suo segmento di "occasioni incredibili" del suo portafoglio, nonché la Francia Bolloré (BOIVF). L'altra parte del portafoglio di AMG Yacktman è composta da società a grande capitalizzazione con enormi quote di mercato, che i manager considerano attrezzate per soddisfare le mutevoli preferenze dei consumatori, come PepsiCo (PEP) e Procter & Gamble (PG).
Parnassus Core Equity
Il fondo Parnassus Core Equity di 18 anni utilizza criteri ambientali, sostenibili e di governo societario nel suo processo di investimento. Il suo rendimento del 9, 2% negli ultimi 15 anni ha battuto il 98% dei suoi colleghi e le sue prestazioni lo hanno portato vicino ai vertici della categoria delle grandi miscele nell'ultimo anno.
Il fondatore Todd Ahlsten preferisce aziende altamente innovative con flussi di entrate ricorrenti, suggerendo che questi fattori posizionano le aziende in modo che possano crescere attraverso cicli economici.
Mentre Parnassus ha recentemente ridotto le sue partecipazioni tecnologiche, il fondo evidenzia il produttore di chip Nvidia Corp. (NVDA), citando la sua valutazione depressa e il suo solido bilancio.
"È una grande azienda con molta crescita in termini di data center e giochi", afferma Ahlsten. “Non stiamo solo giocando alla difesa, ma siamo sempre alla ricerca di aziende che possano salire. Devi cercare di trovare i vincitori decennali in cui possiamo investire quando emergono i downdraft. ”
Neuberger Berman Genesis
Tra i fondi a piccola capitalizzazione, Barron ha messo in evidenza il fondo Neuberger Berman Genesis da $ 9, 3 miliardi, che a differenza di molti suoi colleghi ad alte prestazioni, rimane aperto a nuovi investitori. Il co-manager Judith Vale, che ha imparato a proteggersi dai rischi durante la crisi finanziaria quando il fondo era di proprietà di Lehman, preferisce le società con un flusso di cassa libero costante, linee di entrate costanti e bilanci solidi.
Guardando avanti
È importante notare che, sebbene questi fondi attivi possano benissimo sovraperformare, sussistono anche rischi che si comportino male in una recessione più ripida. Gli investitori dovranno essere disposti a resistere a lungo termine.
