Vivien Azer di Cowen & Co. è considerato il primo analista dell'industria della cannabis di Wall Street, avendo iniziato la copertura del mercato del fumo caldo solo due anni prima che il Canada legalizzasse l'uso ricreativo per adulti. Oggi, molti importanti produttori di cannabis hanno generato rendimenti fuori misura per gli investitori e le loro azioni sono negoziate negli scambi di New York e Nasdaq. In tale ambiente, Azer privilegia i titoli che ritiene avere il massimo potenziale al rialzo quando aumentano i consumi di cannabis in quanto viene completamente legalizzata in più giurisdizioni in tutto il mondo. "In definitiva, considero la cannabis come una categoria tradizionale di base per i consumatori", afferma Azer, in una lunga intervista di Barron. "La realtà della cannabis legale è sempre più evidente in ogni nuovo paese che capitola nella sua politica sulla cannabis".
Raccomanda i produttori Aurora Cannabis Inc. (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) e Tilray Inc. (TLRY). Si aspetta inoltre che due grandi conglomerati che posseggono grandi quote in produttori di cannabis come Constellation Brands Inc. (STZ) e il produttore di tabacco legacy Altria Group Inc. (MO) trarranno vantaggio dalla crescita a lungo termine del settore. Queste aziende rappresentano un modo per entrare nel boom della cannabis senza investire direttamente nei produttori di pentole.
5 titoli per cavalcare l'onda di cannabis
- Aurora Cannabis Inc. (ACB) Canopy Growth Corp. (CGC) Tilray Inc. (TLRY) Constellation Brands Inc. (STZ) Altria Group (MO)
La cannabis come "alimento tradizionale di consumo"
Azer e altri nove analisti di Cowen hanno pubblicato il loro primo rapporto completo sulla cannabis a settembre 2016, quando era l'unica analista di Wall Street in una grande azienda che copriva lo spazio. Secondo Barron's, si aspetta che le vendite legali e illecite di marijuana negli Stati Uniti saliranno a $ 80 miliardi all'anno entro il 2030. In Canada, prevede vendite per 12 miliardi di dollari canadesi entro il 2025. E al di fuori del Nord America nei 43 paesi che hanno già, o sono in procinto di legalizzare l'impianto, prevede un mercato di 31 miliardi di dollari entro il 2025.
Il primo a muovere ha il vantaggio
Rileva che gli operatori canadesi con esposizione internazionale hanno un vantaggio sulla prima mossa, dato il loro accesso al capitale e alle licenze. Aurora è la prima scelta dell'Azer in Canada, citando la sua enorme scala e "flessione alla redditività" con EBITDA positivo entro il trimestre di giugno, secondo Barron. Per quanto riguarda Canopy, sottolinea la sua quota del 30% del mercato degli adulti, nonché la sua portata, innovazione e logistica operativa. Tuttavia, le sue crescenti perdite dell'EBITDA sono un vento contrario.
Azer riconosce che un altro favorito, Tilray, viene scambiato con un premio ai suoi pari. Ma afferma che la società ha adottato un approccio unico per stabilire relazioni con le tradizionali società Fortune 500 come Anheuser-Busch InBev NV (BUD) e la società farmaceutica svizzera Novartis AG (NVS), contribuendo a giustificarne il valore.
La crescita dei giganti canadesi porta buone notizie per i colossi del tabacco e dell'alcool che possiedono la proprietà di queste compagnie. "Constellation Brands (STZ) ha una quota del 38% e un'opzione per assumere il controllo di maggioranza sulla crescita del baldacchino. Ciò offrirebbe loro un'ampia esposizione alle opportunità internazionali", afferma Azer, che aggiunge: "Lo stesso sarebbe vero per il gruppo Altria (MO)." Altria ha una partecipazione del 45% in Cronos con un'opzione per aumentarla al 55%.
Qual è il prossimo
Negli Stati Uniti, la cannabis rimane illegale a livello federale e rimangono molti ostacoli, inclusa la mancanza di accesso ai prodotti bancari tradizionali. Cowen prevede che il Safe Banking Act, che consenta alle aziende americane di cannabis di utilizzare banche e broker, venga approvato quest'anno.
