Con poche eccezioni, la maggior parte degli Exchange Traded Funds (ETF) ha fatto molto bene finora nel 2019. Per gli investitori che hanno approfittato dell'opportunità in ETF che seguono l'S & P 500 o simili indici azionari a grande capitalizzazione, questo ha suonato particolarmente vero.
Dall'inizio dell'anno, con la chiusura del mercato il 23 aprile, l'S & P 500 è aumentato di quasi il 17%. La maggior parte degli ETF azionari ha seguito da vicino tale performance. In effetti, il primo trimestre del 2019 è stato il miglior rendimento del primo trimestre per l'S & P 500 degli ultimi 21 anni.
Sarebbe difficile lamentarsi di questi guadagni se non fosse per il fatto che ci hanno appena riportato al pareggio dopo il grande calo dello scorso ottobre-dicembre. Tuttavia, penso che gli investitori di fondi abbiano motivo di aspettare una continuazione delle tendenze che abbiamo visto finora che potrebbero rendere il resto del 2019 un buon anno per gli ETF.
Quali ETF hanno fatto il meglio?
Come ho già detto, gli ETF che seguono grandi titoli a capitalizzazione come l'S & P 500 o la Dow Jones Industrial Average hanno fatto finora il meglio nel 2019. L'ETF che ha registrato la maggiore crescita del totale degli investitori è stato l'ETF Vanguard S&P 500 (VOO) che ha visto gli investitori collocare altri $ 6, 5 miliardi nel fondo negli ultimi 4 mesi.
I titoli ETF azionari a grande capitalizzazione hanno seguito proprio quelli che investono in titoli dei mercati emergenti (EM) come Brasile, Russia, Cina e India. Questo è un po 'sorprendente, perché gli investitori sono ancora preoccupati per le controversie commerciali e le guerre tariffarie tra Stati Uniti e Cina. Ma poiché i fondi EM sono considerati più rischiosi dei fondi a grande capitalizzazione, agli investitori piace il fatto che siano cresciuti insieme. La correlazione tra fondi azionari rischiosi e "sicuri" indica che dietro il mercato rialzista c'è più forza che se i fondi a grande capitalizzazione fossero aumentati da soli.
Ad aggiungere un po 'più di fiducia al rally è il gruppo di ETF che rappresentano le obbligazioni societarie. La sovraperformance di questo gruppo è un po 'meno sorprendente di quella EM perché gli investitori sono stati molto attratti dai dividendi relativamente elevati pagati da questi ETF. Ad esempio, se si include il valore dei suoi dividendi, l'ETF iShares High Yield Corporate Bond (HYG) quest'anno è aumentato di quasi l'8, 5% quest'anno, il che è molto buono per un fondo obbligazionario. Per fare un confronto, il Bloomberg Barclay's Aggregate Index, che replica la performance delle obbligazioni societarie negli Stati Uniti, è cresciuto solo del 2, 5% per l'anno.
Le prospettive per i migliori performer nel 2019
Una preferenza per gli ETF su titoli azionari a grande capitalizzazione e obbligazioni societarie è più facile da comprendere se si sa cosa la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti ha promesso sui tassi di interesse. Se hai acquistato un mutuo, probabilmente sai già che i tassi sono diminuiti dalla fine del 2018 e sono attualmente allo stesso livello di quelli dello scorso gennaio.
Se i tassi di interesse sono bassi, gli investitori tendono a favorire il "reddito" rispetto alla crescita. I dividendi sono più preziosi mentre i tassi sono bassi e la Fed ha promesso di resistere nuovamente all'aumento dei tassi nel 2019. Le azioni a grande capitalizzazione e le obbligazioni societarie sono fonti di reddito, quindi gli investitori hanno favorito quei fondi.
Poiché la crescita economica è un po 'lenta in questo momento e la Fed ha promesso (più o meno) di non aumentare nuovamente i tassi quest'anno, mi aspetto che queste tendenze continuino. Potremmo non ottenere un ulteriore guadagno del 17% in un periodo di 90 giorni, ma penso che la preferenza per il reddito aiuterà a sovraperformare i fondi obbligazionari a grande capitalizzazione e corporate.
Quali ETF hanno fatto il peggio?
La grande mossa rialzista delle azioni nel 2019 indica che gli investitori erano disposti ad assumersi maggiori rischi e potrebbero aver ipervenduto il mercato azionario alla fine del 2018. Anche se i fondi con grandi dividendi hanno registrato buoni risultati, gli investitori non sembrano molto preoccupati di aggiungere " sicurezza "fondi per il loro portafoglio.
Ad esempio, se gli investitori iniziano a farsi prendere dal panico, compreranno fondi che tracciano cose come oro o buoni del tesoro statunitensi. Queste risorse non pagano molto, se del caso, e di solito non dovrebbero crescere; tuttavia, di solito sono più sicuri delle azioni di un mercato cattivo.
L'ETF più grande che segue i lingotti d'oro, l'ETF SPDR Gold Shares (GLD), finora è sceso di quasi l'1% per l'anno. Il più grande ETF che replica i titoli del Tesoro USA a lungo termine, l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), è cresciuto solo di un misero + 0, 67% per l'anno.
Il settore sanitario è un altro gruppo che tende a fare meglio in un mercato lento e si è comportato male quest'anno. In questo caso, i rendimenti negativi degli ETF che tracciano le scorte sanitarie sono più probabilmente il risultato dell'incertezza politica intorno alle idee "Medicare-per-tutti" promosse dai candidati presidenziali democratici 2020 rispetto a un mercato rialzista.
Le prospettive per i peggiori artisti nel 2019
La scarsa performance delle attività di sicurezza come l'oro e i buoni del tesoro statunitensi ci dice qualcosa sulla propensione del mercato nel 2019. Se i tassi di interesse sono bassi e la crescita economica è ancora positiva, è probabile che gli investitori evitino gli investimenti più prudenti. Mi aspetto che questa tendenza continui, purché non ci siano grosse interruzioni economiche entro la fine dell'anno. Ad esempio, se la crescita in Cina e in India dovesse calare improvvisamente, i settori della sicurezza potrebbero ottenere molto più interesse dagli investitori.
Guardando avanti
Le tendenze attuali tra gli ETF sembrano continuare se la crescita economica rimane complessivamente positiva. Temo che questa situazione possa essere mantenuta nel 2020, ma, per il 2019, le tendenze finora osservate sembrano continuare. Gli investitori dovrebbero continuare a preferire fondi azionari e obbligazioni societarie ad alto rischio mentre i tassi di interesse rimangono bassi.
