Il recente crollo del mercato ha ridotto così profondamente le valutazioni di molte azioni blue chip che dozzine di esse stanno vendendo al di sotto del valore contabile, rendendole interessanti per gli investitori orientati al valore. Gli acquisti di affare basati sul rapporto prezzo / libro o sul patrimonio netto per azione includono azioni depresse come Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) e Morgan Stanley (MS), per Barron's.
10 giochi a premi basati sul prezzo / libro:
- Goldman Sachs; 0.87American International; 0.60Allergan; 0.65 Molson Coors; 0, 89Prudenziale finanziario; 0.73Kraft Heinz; 0.81Wernern Digital; 0.97 Prezzemolo Energia; 0.83Encana; 0.88 Morgan Stanley; 0.99
Gli investitori abbandonano la crescita per valore
Investimenti di valore, sostenuti da leggende del mercato come Warren Buffett e il suo mentore Benjamin Graham, stanno tornando in auge quando l'S & P 500 esce dal suo anno peggiore dal 2008. Mentre quasi tutti i settori sono stati duramente colpiti dal ribasso del mercato, titoli che sono a buon mercato sulla base di analisi fondamentali hanno sofferto di meno. Nel frattempo, i titoli in crescita che hanno portato il mercato rialzista decennale, inclusi i giganti FAANG, hanno perso il favore di un numero crescente di investitori che cercano scommesse più sicure in un mercato roccioso.
"Quando guardo quello schermo e vedo tutto quel rosso, tutto ciò che vedo sono titoli in vendita", ha dichiarato Scott Minerd, presidente degli investimenti di Guggenheim Partners e responsabile degli investimenti globale, in un'intervista a Bloomberg TV. "È un buon momento per fare un po 'di shopping."
Valore Gli investitori si concentrano sul valore contabile, dato che un prezzo basso per il valore contabile fornisce un supporto al ribasso come proxy del valore di liquidazione di una società. È importante notare che anche le azioni con un prezzo interessante per la contabilizzazione dei valori possono diventare scommesse aspre se producono rendimenti scarsi o se la società ha prospettive deboli. Gli investitori dovrebbero diffidare delle società che sembrano poco costose in termini di rapporto prezzo / prestazioni, ma che stanno operando in rosso, concentrandosi invece su quelle con profitti elevati.
Il valore contabile tangibile, che esclude l'avviamento e altre attività immateriali, è spesso visto come una migliore metrica del valore prudenziale di liquidazione, ma è una misura più severa del patrimonio netto.
Goldman Sachs
Goldman Sachs è scambiato al di sotto del suo valore di libro tangibile, a circa $ 172 alla chiusura di mercoledì, rispetto a $ 186, per Barron's. Nel 2018, la banca di Wall Street è stata vittima di timori per la curva dei rendimenti e l'incertezza macroeconomica, nonché di venti contrari specifici dell'azienda, tra cui lo scandalo della corruzione 1MDB in Malesia. Nonostante i chiari rischi come lo sbalzo normativo dovuto al suo scandalo principale, i rialzisti considerano il sell-off esagerato. Le azioni Goldman vengono scambiate poco meno di 7 volte in avanti, secondo Yahoo Finance.
Allergan
Le azioni del gigante farmaceutico Allergan hanno un valore contabile tangibile negativo a causa dell'alto valore dell'avviamento della società e di altre attività immateriali che spesso derivano da acquisizioni. Una combinazione di cattive notizie specifiche dell'azienda e il generale sell-off in borsa ha portato le azioni a scambiare circa 8, 3 volte gli utili a termine. Mentre le azioni sono precipitate in un annuncio che la società avrebbe smesso di vendere le sue protesi mammarie strutturate e gli espansori di tessuti in Europa a causa di una richiesta di richiamo obbligatoria, questi prodotti rappresentano solo l'1% delle vendite totali dell'azienda, per Seeking Alpha.
Quali sono le prospettive per gli investitori?
Mentre le scorte sono diventate meno costose dopo la serie di svendite nel 2018, molti esperti sostengono che la maggior parte delle scorte non è ancora economica. Gli investitori dovrebbero essere pignoli nell'andare avanti nel nuovo anno, tenendo conto di quanto ulteriormente possono cadere questi titoli e valutando se hanno gli utili e la crescita dei ricavi per renderli vincenti a lungo termine.
In definitiva, per coloro che desiderano immergersi nei fondamentali, orientati con pazienza e un orizzonte di investimento a lungo termine, andare contro la folla con un approccio orientato al valore potrebbe generare rendimenti considerevoli. Con molte centrali industriali che si attardano nei pressi del territorio del mercato ribassista, ora potrebbe essere un'ottima opportunità per ottenere uno sconto.
