In un discorso che ha fatto valere le criptovalute nell'economia mainstream, James Bullard, presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis, ha affermato che la loro introduzione negli Stati Uniti ha dato il via a un sistema valutario non uniforme. Se la deriva diventa una realtà pratica, i consumatori saranno in grado di acquistare beni e servizi utilizzando valute diverse dal dollaro USA.
"Entrambe le forme di valuta (private e regolamentate dal governo) possono coesistere", ha affermato. Bullard ha indicato casi della storia in cui più valute hanno dominato il paese. Ad esempio, il 90% dell'offerta di moneta degli Stati Uniti durante gli anni 1830 consisteva in banconote emesse privatamente da grandi preoccupazioni, come JP Morgan. Ma queste note venivano scambiate a tassi diversi in luoghi diversi e in momenti diversi.
Valute concorrenti allora e ora
Questa situazione non è dissimile dagli attuali mercati per le criptovalute, che hanno un'impronta globale dalla Corea del Sud agli Stati Uniti e in India. Nel diciannovesimo secolo, l'affaticamento pubblico con più valute e la guerra civile americana hanno spinto il sistema valutario verso un dollaro USA uniforme.
A dire il vero, esiste già un sistema valutario non uniforme su scala globale con più valute nazionali. Queste valute sono responsabili di trilioni di dollari nel volume degli scambi nei mercati FX. In confronto, le criptovalute, che commerciano anche in borsa, hanno volumi inferiori.
Secondo Bullard, l'ecosistema di criptovaluta sta "involontariamente spingendo nella direzione sbagliata" cercando di risolvere un problema sociale anziché economico personalizzando le criptovalute. Ha detto che il denaro privato facilita gli scambi in un'economia che altrimenti non sarebbe possibile. Il risultato sarebbe un aumento del numero di transazioni "che è una buona cosa" per l'economia degli Stati Uniti.
La politica monetaria è ancora importante
La maggior parte delle criptovalute sono state irte del suggerimento di una regolamentazione o di una politica monetaria definita. Ma Bullard ha affermato che i "capricci" della politica monetaria sarebbero ancora applicabili alle criptovalute. "Anche in base al gold standard, i governi stabiliscono il tasso di cambio tra banconote e oro", ha affermato.
Mentre l'offerta di moneta determina la politica monetaria in un'economia, l'emissione di monete potrebbe determinare la stessa metrica per le criptovalute. Molte criptovalute hanno pianificato un'offerta limitata o definita. Ma una manciata di forchette, a causa di battibecchi interni o hack, hanno pagato questi piani. Bullard ha affermato che la credibilità delle promesse sui limiti delle emissioni future svolgerà un ruolo importante nel determinare il valore e il posto delle criptovalute nell'economia futura.
A parte il tono rialzista sulle criptovalute, Bullard vede ancora una posizione di preminenza per il dollaro. "Direi che il dollaro è in ottima forma e rimarrà in ottima forma", ha aggiunto, aggiungendo che è stato sostenuto da una "buona" politica monetaria. Ma ha lasciato la porta aperta su un sistema valutario non uniforme all'interno dei paesi. "Storicamente, è stato vero", ha detto. “Sarà in futuro? Non lo so. Forse c'è una soluzione tecnologica."
