Il mondo finanziario è pieno di gergo che la maggior parte delle persone non ha voglia di imparare. Guarda il mercato obbligazionario e sentirai parole come coupon, spread, ask, yield, yield to maturity, discount, par e altro. È abbastanza per farti non voler mai più guardare il mercato. Fortunatamente, ci sono consulenti finanziari là fuori che imparano il gergo e interpretano tutto ciò per te. Ma ci sono alcune cose, come l'allentamento quantitativo e il tapering, che possono influenzare drasticamente il tuo portafoglio.
Che cos'è il quantitative easing?
L'allentamento quantitativo più popolare, abbreviato QE, è tornato nel 2009. La maggior parte delle persone lo conosceva come l'American Recovery and Reinvestment Act o più semplicemente: il pacchetto di stimolo.
Il modo in cui funziona è che quando l'economia sta rallentando, la Federal Reserve si riunisce per trovare soluzioni per prevenire un enorme crollo del mercato (o uno lento che sta già accadendo). Un modo per farlo è quello di rilanciare l'economia dando a tutti soldi extra. Questo denaro extra viene speso, prestato, salvato e utilizzato per aumentare il flusso di cassa. Alle imprese viene dato un calcio d'inizio perché le persone stanno spendendo denaro; essi, a loro volta, hanno bisogno di acquistare più forniture in modo che i produttori ricevano una spinta perché hanno più affari. Tutto sommato, l'economia torna nella giusta direzione.
Ma il QE è molto più profondo del dare denaro ai cittadini. Assume molte forme, come il QE2 in cui la Fed ha acquistato $ 600 miliardi di titoli del Tesoro USA. O forse prendere in considerazione il QE3 in cui la Fed sta acquistando titoli garantiti da ipoteca nel tentativo di sostenere il mercato immobiliare. Questi sono tutti programmi enormi che passano in gran parte inosservati dalla popolazione generale, ma i loro effetti non passano inosservati.
Che cos'è il tapering?
Quando la Fed sta pompando denaro nell'economia, la vita sembra piuttosto buona. Tutti hanno soldi, le imprese vanno a gonfie vele e le cose scorrono senza intoppi. Ma queste non sono mai pensate per essere soluzioni a lungo termine e possono diventare molto pericolose per il valore del dollaro se rimangono troppo a lungo. Possono anche essere molto pericolosi se vengono tagliati troppo rapidamente. Per alleviare le preoccupazioni, la Fed ridurrà il suo programma di acquisto di obbligazioni, che si chiama "tapering".
Invece di interrompere improvvisamente i loro programmi di allentamento, la Fed li pian piano rallenterà. Supponiamo che quest'anno stiano acquistando $ 10 miliardi di titoli e che il prossimo anno comprino $ 8 miliardi, e così via fino a quando non stanno investendo nell'economia e non possono sostenersi. Suona bene sulla carta, ma a volte non funziona così bene.
Lanciare un capriccio affusolato
Probabilmente avete sentito che i mercati azionari e obbligazionari sono piuttosto instabili. Sono reattivi e nel complesso non sono un ottimo indicatore della salute economica. Quello che succede dopo che la Fed ha iniziato a diminuire l'allentamento è proprio questo: una risposta reattiva a qualcosa che potrebbe essere male.
Nel 2013, la Fed ha disattivato uno dei loro programmi di QE (o piuttosto è diminuito). Quando fu annunciata quella notizia, la gente fu presa dal panico e il denaro iniziò a riversarsi dal mercato obbligazionario. Il risultato è stato che i rendimenti obbligazionari sono aumentati notevolmente. Da quel momento le cose si sono in gran parte stabilizzate e gli investitori hanno capito che non c'era bisogno di un grande panico.
Ora, siamo pronti per un secondo capriccio affusolato. C'è molta speculazione sul fatto che la Fed aumenterà i tassi di interesse. Il tasso primario, stabilito dalla Federal Reserve, determina la quantità di banche che possono prendere in prestito o prestare reciprocamente e il tasso di interesse dei consumatori è direttamente legato al tasso primario. Più alto è il tasso primario, più gli individui devono spendere in prestiti.
Se la Fed aumenta i tassi (alcuni esperti affermano che è giunto il momento, mentre altri dicono che non saranno in grado di farlo a causa dell'instabilità economica), si aspettano che il mercato lanci una crisi di conicità. Vorrebbero evitare una ripetizione della collera avvenuta nel 2013, ma ciò potrebbe non essere possibile.
In realtà, quando i tassi saliranno, forse non quest'anno, ma probabilmente nei prossimi due anni, il mercato è destinato a reagire. Il denaro uscirà dal mercato obbligazionario, i rendimenti aumenteranno e gli investitori si chiederanno se ci stiamo immergendo in un'altra recessione. Molto probabilmente ciò che accadrà è che dopo alcuni mesi di speculazioni, afferma che il cielo sta cadendo e il caos, le cose torneranno alla normalità (salvo altri fattori esterni).
Dovresti temere il capriccio affusolato?
La risposta alla domanda se dovresti temere il capriccio conico è: dipende. Qualunque cosa accada, il mercato reagirà a un aumento del tasso primario. Coloro che cercano di ottenere prestiti non saranno felici di essere bloccati in un tasso di interesse più elevato e il mercato obbligazionario vedrà grandi fluttuazioni dei prezzi e dei rendimenti. Tuttavia, il tuo portafoglio individuale dipenderà da come sei investito e da quali potrebbero essere i tuoi obiettivi.
La linea di fondo
Questo capriccio affusolato potrebbe anche non realizzarsi. Se la Fed riuscirà a capire un modo per aumentare i tassi di interesse e mitigarne gli effetti, la collera si sentirà a malapena. Ma la probabilità di ciò è piuttosto piccola.
La tua scommessa migliore è tenere d'occhio il modo in cui vanno le cose, avere un solido piano su cosa fare e agire rapidamente quando lo fa. Ma evitare di investire sulle emozioni; quasi sempre perdi in quei casi.
