Che cos'è un prezzo di riofferta?
Un prezzo di reofferta è il prezzo al quale il sindacato di sottoscrizione di un'emissione di debito rivende le obbligazioni o i titoli IPO agli investitori pubblici. Il sindacato acquisterà le obbligazioni per un determinato importo dalla società emittente e offrirà nuovamente le obbligazioni o i titoli al pubblico, di solito a un prezzo diverso.
Spiegazione del prezzo di riofferta
Una banca di investimento di sottoscrizione può facilitare l'emissione di un debito accettando di acquistare tutte le obbligazioni o titoli a un prezzo inferiore al valore nominale. Fare in modo che i sottoscrittori acquistino l'emissione obbligazionaria, invece di passare la vendita al pubblico, elimina il rischio dell'azienda di non vendere l'intera emissione. Il banchiere d'investimento offrirà nuovamente le obbligazioni agli investitori pubblici a un prezzo più elevato, che potrebbe essere al di sopra del valore nominale (premio) leggermente al di sotto (sconto). In un'emissione seriale, più comune alle obbligazioni municipali obbligazionarie, le prime obbligazioni a maturare sono spesso a un premio con un tasso cedolare più elevato. Le ultime obbligazioni che maturano nell'offerta sono talvolta vendute con uno sconto, ma hanno una cedola più bassa.
Come funzionano i prezzi di ri-offerta
Prima di vendere obbligazioni o titoli al pubblico, una società ha bisogno di un banchiere di investimento per sottoscrivere l'emissione. Il compito del sottoscrittore è quello di raccogliere capitali per la società emittente. Il sottoscrittore realizza ciò acquistando i titoli dalla società emittente a un prezzo prestabilito e rivendendoli al pubblico per ottenere un profitto. Il prezzo di riofferta è quel prezzo di rivendita.
Nella maggior parte dei casi, una singola società di investimenti bancari assume il ruolo guida nella creazione di una IPO o emissione di obbligazioni. Questa società leader è nota come gestore sottoscrittore e spesso forma un sindacato di sottoscrizione per partecipare alla vendita. Questo sindacato, a sua volta, può riunire un gruppo ancora più ampio di broker-dealer per aiutare nella distribuzione della nuova emissione. I loro profitti provengono dalla commissione di consulenza, che è una percentuale della dimensione dell'offerta e la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di ri-offerta.
Re-Offerte a prezzo fisso
La ri-offerta a prezzo fisso è una pratica di sottoscrizione di sindacati fortemente applicati negli Stati Uniti, dove le banche di investimento di sottoscrizione concordano di vendere obbligazioni agli investitori a un prezzo non inferiore a quello concordato. Questo schema di prezzi viene solitamente utilizzato per vendere a investitori istituzionali. Il prezzo fisso è generalmente disponibile per 24 ore dopo l'inizio dell'offerta. Questa pratica garantisce la trasparenza nel mercato primario. Gli investitori sanno che non possono ottenere le obbligazioni più economiche da un altro rivenditore mentre l'emissione è in sindacato. Per l'emittente, il metodo di nuova offerta a prezzo fisso presenta il vantaggio di commissioni di sottoscrizione inferiori.
