Che cos'è PV10?
Il PV10 è il valore attuale delle entrate future stimate del petrolio e del gas, al netto delle spese dirette stimate e scontato a un tasso annuo del 10%.
Questa cifra viene utilizzata nel settore energetico per stimare il valore delle comprovate riserve di petrolio e gas di una società.
Capire PV10
Gli analisti si affidano agli ingegneri del serbatoio per le informazioni utilizzate per calcolare PV10. L'ingegnere crea un rapporto di riserva per pozzi esistenti e posizioni di pozzi comprovate ma non sviluppate. Ciò tiene conto del tasso di produzione attuale di ciascun pozzo, dei costi di produzione, delle spese per lo sviluppo delle riserve e del suo tasso di declino previsto. I ricavi lordi futuri sono stimati utilizzando i prezzi dell'energia prevalenti o applicando un tasso di escalation adeguato.
Key Takeaways
- Il PV10 è un metodo per stimare i potenziali guadagni futuri di una società energetica sulla base delle sue comprovate riserve di petrolio e gas e si basa sulle relazioni degli ingegneri sui costi e sui ricavi stimati che ciascuna riserva può produrre.Il PV10 è ampiamente utilizzato da analisti azionari e investitori come misura del valore di mercato di un'azienda energetica.
Nel report vengono conteggiate solo le spese dirette. Le spese indirette che non sono prese in considerazione possono includere il servizio del debito, l'esaurimento, l'ammortamento e le spese generali amministrative nonché le spese non correlate alla proprietà.
Il calcolo PV10 è ampiamente utilizzato da investitori e analisti di mercato, ma non è una metrica finanziaria calcolata secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP). Cioè, PV10 non tiene conto dell'effetto delle imposte sul reddito sugli utili futuri.
PV10 e valore aziendale
Il calcolo PV10 è spesso riportato come calcolo EV / PV10. Il valore aziendale (EV) è una misura del valore di mercato dell'azienda.
Se il valore PV10 di una società è superiore al valore aziendale, gli investitori vedranno le sue azioni come un'opportunità di acquisto a lungo termine.
Il totale viene calcolato sommando la capitalizzazione di mercato dell'impresa, le azioni privilegiate e il debito, quindi sottraendo liquidità e mezzi equivalenti.
In sostanza, EV può essere considerato come un ipotetico prezzo di acquisizione. Se la società fosse stata acquistata, la società acquirente si sarebbe assunta il debito della società e avrebbe trattenuto i suoi contanti.
Se il valore PV10 di una società è superiore al suo EV, il prezzo apparentemente dello stock è inferiore al valore che genererà nel tempo. Ciò rende le azioni dell'azienda interessanti per gli investitori.
Esempio di calcolo PV10
Considera l'ipotetico caso di una grande compagnia petrolifera internazionale. EV dell'azienda è di $ 449 miliardi.
La società ha 25 miliardi di barili equivalenti di petrolio di riserve garantite. La società prevede di sostituire tutta la sua produzione annuale con nuove riserve. Ciò significa che questa cifra dovrebbe rimanere costante di anno in anno.
Sulla base di questi dati, il EV / riserva della compagnia petrolifera è di $ 17, 80, il che indica che il suo valore è circa 18 volte il suo comprovato barile di riserve di petrolio.
Il PV10 dell'azienda sarebbe di $ 176 miliardi.
Perchè importa
In generale, è difficile attribuire un valore alle riserve di petrolio e gas e ciò rende difficile stimare i guadagni futuri di una compagnia petrolifera.
La metrica PV10 è utile per determinare un valore approssimativo in un settore che è probabilmente uno dei più difficili da comprendere e valutare con precisione per gli investitori.
